宁波银行2025：一手好牌，打法激进

作为一家优秀的城商行，宁波银行这些年的发展完全当得起“高速发展”这几个字眼。不过，近几年受到整体经济结构的调整，不少银行没能跟上时代的发展，逐步开始落伍。

宁波银行在这种大环境下也未能幸免，虽然整体增速有所放缓，但放眼整个2025年，宁波银行依然还是稳步前行。在银行业整体面临息差压力的背景下，宁波银行凭借对公信贷的强劲投放和财富管理业务的发力，保持了较强的盈利韧性和成长性。

核心业绩，逆势提速

2025年前三季度，宁波银行的核心业绩指标均实现了稳健增长，且三季度增速较上半年有所提升，呈现出加速态势。

2025年前三季度，宁波银行的总营收突破了500亿，实现营业收入 549.76亿元，同比增长 8.32%，相比之下，上半年的增速为7.91%。也就是说，宁波银行下半年的收入增速已经高于上半年，这种逆势增长的态势让不少城商行羡慕。

前三季度归母净利润224.45亿元，同比增长8.39%，这一速度也快于上半年8.23%的增速。在加大拨备计提的情况下，宁波银行还能保持这样的利润增速，说明盈利底盘确实是非常扎实。

总资产规模也迈上新台阶，首次突破 3.5万亿元大关，达到3.58万亿元，较年初增长14.5%。这表明宁波银行在扩表速度上依然保持了较高的强度，且主要投向了高收益资产。

营收结构，护城河依然很宽

从宁波银行的财报来看，最为亮眼的部分，就是宁波银行不仅守住了利息收入的基本盘，还在中间业务收入上实现了高增长。

先来看利息净收入，同比增长11.8%，是营收增长的主要拉动力。关键亮点是息差企稳，前三季度净息差为1.76%，虽然同比有所下降，但环比上半年持平，优于行业平均水平。这主要得益于其负债成本的有效管控以及资产端的定价能力。

再来看手续费及佣金净收入，可谓是爆发式增长，同比大幅增长29.3%，增速较上半年提升了25个百分点。主要原因是资本市场回暖，带动了财富管理业务（如基金代销、资产管理）收入的大幅增加，这显示了宁波银行在多元化利润中心建设上的成效。

最后来看其他非息收入，这方面收入略有承压。受三季度债市调整影响，公允价值变动损益出现亏损，导致其他非息收入同比下降约9%。但这属于市场波动带来的短期影响，未对整体利润造成重大拖累。

从信贷投放结构来看，宁波银行对公贷款是核心引擎，对公贷款余额同比增长超过30%，三季度新增贷款几乎全部来自对公领域。这得益于其在制造业、民营小微等领域的深耕。而零售贷款主动收缩，零售贷款余额较年初有所下降。

整体来看，宁波银行的资产质量还是非常优秀的：不良贷款率稳定在0.76%，连续多年保持低位，且环比持平，资产质量非常扎实；拨备覆盖率达到375.92%，环比进一步提升，这意味着每1元不良贷款，就有3.7元的拨备来覆盖，风险抵御能力极强。

基本面扎实，打法激进

不得不说，宁波银行作为城商行的“优等生”，它的基本面非常扎实。

但如果我们把显微镜调转方向，深入去看财报细节和近期的舆情，就会发现“优等生”也有“成长的烦恼”。在规模狂奔的背后，宁波银行正面临着资本告急、流动性逼近红线、以及合规压力陡增这几座大山的挤压。

1资本承压：扩张的“子弹”快打光了

资本是银行的生命线，也是限制其扩张的天花板。宁波银行目前的资本消耗速度非常快，缓冲空间正在肉眼可见地缩小。

2025年三季度末，宁波银行的核心一级资本充足率降至9.21%，较年初大幅下滑了0.63个百分点。虽然目前仍高于监管要求的7.5%，但考虑到其资产规模仍在高速扩张（总资产增速16.6%），这个“安全垫”正在变薄。

与此同时，宁波银行的净资产收益率（ROE）近年来持续下滑，2025年前三季度年化ROE降至12.32%，这意味着靠自身造血来补充资本的能力在减弱。如果不能尽快通过外部融资如配股、发债补充“弹药”，未来的扩张速度可能会被迫踩刹车。

2流动性逼近“红线”：存贷失衡

为了支撑资产端的疯狂扩张，宁波银行的资金来源出现了紧张。

流动性覆盖率是衡量银行短期抗风险能力的关键指标。宁波银行该指标从年初的209.72%一路狂泄，三季度末已跌至113.92%，距离100%的监管红线仅一步之遥。

三季度单季客户存款净减少了286亿元，为了填补资金缺口，宁波银行不得不大量依赖同业负债（借钱）来维持运转。这种资金来源稳定性差，一旦市场资金面收紧，银行的流动性风险会瞬间放大。

3资产质量的“隐雷”：零售端的结构性风险

财报上显示整体不良贷款率仅为0.76%，看似非常安全，但细看结构，你会发现零售端的风险正在积聚。

虽然不良贷款率没变，但可疑类贷款和损失类贷款较年初分别增加了11.16亿和12.24亿元。这说明有一部分贷款质量正在恶化，只是还没被正式划分为“不良”，未来有转为不良的潜在压力。

零售贷款不良率高达1.86%，远高于对公的0.24%，其中个体经营贷不良率甚至飙升至3.3%。受风险担忧影响，个人贷款余额已连续三个季度净减少。这说明银行也在主动“踩刹车”，不敢在零售端过度加杠杆。

4合规与内控：罚单频发，治理隐忧

近期监管罚单的密集落地，暴露了宁波银行其在快速扩张中内控管理的短板。

2025年下半年以来，宁波银行多家分行（湖州、舟山、衢州等）及消费金融子公司因“贷款管理不审慎”、“贷前调查不到位”等问题领到多张罚单。

陆华裕长期任职宁波银行一把手，这种长期“一言堂”式的管理风格，虽然保证了战略的连续性，但也被市场质疑存在治理僵化、制衡机制缺失的风险。

小结

由此看来，宁波银行的基本面依然优于绝大多数城商行，但流动性风险和资本紧缺是迫在眉睫的短期挑战，而零售资产质量的恶化则是中长期的隐患。

宁波银行的2025完全可以用“一手好牌，但打法激进”来形容。