智度股份的生死关头：一场由原董事长引发的内斗风暴

A股市场从来不缺少意外，但智度股份最近的混乱状况，依然令人感到不可思议。

一个拥有两个A股上市平台（智度股份、国光电器）的资本系族，原本在资本市场上稳健发展，却因为主要负责人的个人事件导致高层不合、控制权之争。前任董事长辞职、国外性侵指控曝光、母公司与子公司之间互相指责、长期无实际控制人风险终于爆发...

半个月之内，这场由个人绯闻引发的内乱，把智度股份推到了风口浪尖之上。

事件核心：原董事长突然辞职背后的真相

这其中的缘由，则是原董事长陆宏达的个人变故。

2026年4月20日，正好是上市公司年报、一季报披露的关键时刻，智度股份和国光电器同时发布公告，陆宏达辞去两家公司的董事长职务，辞职原因只简单提及了“身体原因并且还有其他重要的事情需要去做”，甚至还说陆宏达辞职之后仍会担任公司的顾问，有机会再竞争董事长的职位。

一个模糊的“身体原因”，还是没能隐藏背后的惊天秘密。

公告发布四天后，媒体又爆出陆宏达在美国佛罗里达州涉嫌性侵一位27岁女性，已被提起诉讼，一时之间市场上的投资者都惊讶不已。陆宏达是两家A股上市公司的实控人，也是“智度系”的重要一员，掌管着大量的资金流。

4月29日，智度股份的间接控股股东，即北京智度德正投资有限公司（以下简称：智度德正）发表声明，打破了一切猜测与伪装。

声明中指出，陆宏达在美国涉嫌性侵被起诉案件属实，此案将于5月4日继续审理。此外还爆出，陆宏达因涉嫌刑事犯罪而被关押在深圳某看守所的消息，彻底粉碎了“身体原因”的说法。

一个看似普通的高管辞职，最后演变成涉及刑事犯罪的丑闻，这也只是智度股份麻烦的开始。

内部激化：原董事长失联引起的控股权之争

陆宏达被关押后，带给他的不仅仅是个人的法律问题，还有整个“智度系”权利空白的巨大空洞。

这也引发了集团内部长期以来的矛盾冲突，上演了一场“父与子隔空互怼”的大戏。

早在4月26日，陆宏达为法人代表的智度集团就发布声明，称陆宏达在海外事件中“不存在任何刑事责任”，想要借此安抚大众情绪，稳定形势，甚至表示要对不实报道进行法律追究。

但是澄清声明刚发布就被其母公司智度德正“打脸”。

4月29日，智度德正不但在声明中确认陆宏达被拘押的消息，还称智度集团发布的澄清公告是虚假消息，甚至还指出智度集团的澄清公告是在陆宏达失联、未经授权的情况下发布的。

更为具体的是，智度德正立即声称已开始股东结构调整，要引进背景良好，有产业资源的战略投资者，显然是想乘此机会控制局势，夺取公司实际控制权。

4月30日深夜，双方的争论并未结束，智度集团也做出回应称，智度德正已经召开股东大会解除“兰佳”的法定代表人身份，直言“兰佳”不能代表智度德正发布相关文件。

但5月1日智度德正再次回应，称陆宏达多次试图违法召集股东会变更法定代表人，“兰佳”仍然是合法有效的法定代表人。

双方各执一词，互不相让，控股权争夺白热化，“智度系”内讧暴露无遗。

治理隐患：长时间处于没有实际控制人的风险状态

智度股份目前的混乱，与其长期以来的股权结构密切相关。

智度德正100%控制智度集团，智度集团则是通过持股以及作为普通合伙人（GP）的方式控制着智度股份和国光电器。但是由于顶层的智度德正股权结构十分复杂，没有唯一的实际控制人，这就造成了智度股份和国光电器很长一段时间都处于“无实际控制人”的状态。

这种股权结构在平时会借助“一致行动人协议”保持平衡，是一种巧妙的资本运作方式。但如果主要人物涉及到重大法律问题，缺乏有效的制约机制，股东之间就会发生激烈的竞争。

更为重要的是，陆宏达拥有智度德正36%的股份，是智度集团的董事长和法定代表人。这一核心环节的关键人物的突然失联导致整个控制链瞬间断开，各方势力随即展开争夺。

其实早在2024年董事会换届之时，当时的副董事长“兰佳”就已投下反对票，称陆宏达没有良好的合规意识、任人唯亲、甚至可能混淆了上市公司财产与个人资产。另外在2025年智度德普（智度股份控股股东）的12位有限合伙人也提出了诉讼请求要求解散公司。

虽被驳回，但是也反映了“智度系”内部的严重矛盾。

而在此之前，智度股份也有许多高管相继离职。2025年10月，副总经理赵南辞职；2025年12月，副总经理、董秘杨燕芳辞职；2026年2月，副董事长、总经理陈志峰辞职。

高管层的不断变更，也已经为今日的危机埋下隐患。

经营现状：财务承压与战略引资的不确定性

排除高层内斗因素，智度股份的经营也存在一定的问题。

从智度股份最新发布的2026年一季度报来看，公司营业总收入为10.46亿元，同比下降5.80%；归母净利润为0.46亿元，同比增长3.78%。

从净利润上来看是略有上升的，但是销售收入已经出现下滑趋势。另外公司的应收账款金额较大，当前应收账款占最新年报归母净利润的比例达到了827.37%，近3年经营性现金流平均额一直为负数。

目前智度德正计划引入“背景良好且拥有产业资源的战略投资者”，这或许是一条解决之道。但同时也表示智度股份未来的股权结构、管理层甚至主营业务方向都会发生巨大变化。

在控股权归属未定以及管理层动荡不安的情况下，任何战略引资都有可能变成各方面利益争夺的对象，而不是真正为了公司的长远利益而着想。

总结

直至今日，智度股份完全是被一场由原董事长个人引发，因治理缺陷被放大的系统性危机所困。

对于市场和投资者来说，这家公司最大的风险从来都不是陆宏达个人案件的结果，而是上市公司治理结构的彻底混乱、控制权归属的问题悬而未决、内部争斗对公司业务及资金链的不断侵蚀。

从一家上市的企业，到高管层内讧不断、控制权悬空的资本闹剧，智度股份给所有的上市公司敲了一个警钟，再好的业务布局，再雄厚的资本实力，也无法支撑起一个存在严重缺陷的法人治理结构。

智度股份目前处于生死存亡的关头。控制权的争夺何时结束，内部矛盾是否会导致公司更大的危机？在情况不明朗的情况下，智度股份的未来存在着诸多不确定性。